Криптовалюты не угрожают глобальному господству доллара, а стейблкоины делают американскую валюту более доступной. Такой вывод сделали аналитики Citi Wealth в своем отчете Market Outlook 2025.

«Изначально криптоактивы, такие как биткоин, задумывались как конкуренты фиатным валютам. […] Однако стейблкоины, на которые приходится более 80% объема торговли криптовалютами, бросают вызов этому нарративу», — подчеркнули эксперты.

Они отметили, что около 93% всех стейблкоинов номинированы в долларах, а их эмитенты держат резервы в американской валюте, казначейских облигациях, соглашениях РЕПО и фондах денежного рынка.

«Вместо того чтобы узурпировать доллар, эти криптовалюты могли бы сделать доллары более доступными для всего мира и укрепить давнее глобальное лидерство американской валюты», — заявили аналитики.

По их мнению, разработка нормативной базы для этого класса активов в США увеличит их привлекательность для инвесторов. С ростом спроса эмитенты стейблкоинов покупают больше казначейских облигаций.

По данным CoinGecko, общая капитализация рынка стейблкоинов составляет $206,7 млрд, из которых на лидера рынка USDT приходится $139,8 млрд. Аналитики Coinbase считают, что такая динамика связана с увеличением ставок ончейн-кредитования.

Специалисты Citi отметили, что наибольший рост капитализации наблюдался за последние пять лет.

В первом квартале 2024 года исследователи зафиксировали пик активности в этой нише: объем торговли достиг $5,5 трлн. Для сравнения, платежная сеть Visa за тот же период обработала около $3,9 трлн.

Эксперты также отметили, что такие традиционные платежные провайдеры, как Visa и PayPal, адаптируются к этой экспансии, предлагая собственные стейблкоины или расчет в монетах сторонних эмитентов.