В JPMorgan назвали факторы дальнейшего доминирования биткоина

Аналитики JPMorgan считают, что биткоин сохранит доминирующие позиции по отношению к эфиру и другим альткоинам в 2025 году, пишет The Block. По данным CoinGecko, сейчас первая криптовалюта занимает 54% рынка, тогда как у ETH — 11,14%.

В отчете эксперты выделили восемь ключевых факторов, способствующих продолжению доминирования биткоина.

1. Приток в ETF
   • Нарратив о биткоине как о «цифровой защите от обесценивания» продолжает стимулировать крупные поступления средств в спотовые BTC-ETF, как от розничных, так и от институциональных инвесторов.
   • При этом фонды на базе Ethereum привлекли лишь $2,6 млрд с момента запуска. По мнению JPMorgan, это указывает на ограниченный спрос на будущие ETFs на базе альткоинов.
2. MicroStrategy
   • Эксперты указывают, что MicroStrategy реализовала «только половину» своего плана по привлечению $42 млрд на покупку биткоина. Так называемый «План 21/21» компании обеспечивает дополнительный импульс для криптовалюты.
3. Крипторезервы
   • Решение властей США создать резерв исключительно в биткоине еще больше укрепит позиции первой криптовалюты, полагают аналитики. Ранее Fidelity Digital Assets прогнозировала, что аналогичные шаги предпримут и другие страны.
4. L2-решения
   • Прорыв в разработке решений второго уровня (L2) для биткоина — еще один фактор. По мнению JPMorgan, это бросает вызов платформам вроде Ethereum.
5. Блокчейны
   • Пятый момент: институциональные приложения (например, торговля цифровыми облигациями) переходят на частные блокчейны или блокчейны консорциумов, что обеспечивает конфиденциальность и кастомизацию. Для крупных учреждений это снижает привлекательность публичных сетей.
6. Упор на инфраструктуру
   • Новые проекты все чаще развивают инфраструктуру вместо выпуска собственных токенов — в отличие от бычьего цикла 2021–2022 гг. Примером авторы называют Base, популярность которой выросла, хотя она не выпускала монету.
7. Долгосрочная польза
   • Многие DeFi-проекты показали успех на начальной стадии, однако, с упадком шумихи, их активность и цена токенов падали.
   • Примеры Friend.tech, Farcaster и Lens указывают на необходимость времени для демонстрации реальной пользы в долгосрочной перспективе.
8. Регуляторная обстановка и консолидация
   • Крипторынок сохраняет фазу консолидации в ожидании четких норм от новой администрации президента США. Эксперты не исключают, что из-за других приоритетов властей это может затянуться.

Контекст

• В Steno Research недавно предположили, что к 2025 году доминирование биткоина может снизиться до 45%.